- 袁奥博;罗子嫄;郝照辉;
基于2013至2018年的A股上市公司数据,实证研究了企业倾向选择营销还是研发来应对市场竞争这一问题。研究结果表明,市场竞争会增加企业的研发支出和销售费用,且当企业感知到其面临竞争时,会显著增加研发支出;排除内生性因素的分析显示,该计量结果具有稳健性,且企业感知竞争与研发支出之间具备因果关系。面临科技创新竞争的企业会显著增加研发支出,显著减少销售费用,研销比相应提高,这一结果同样具备因果关系。此外,营业收入与研发支出的相关性和弹性系数均长期显著大于营业收入对销售费用的相关性和弹性系数。最后,本文从建立健全研发激励体制等五个方面,就完善研发的制度供给问题给出了建议。
2020年09期 No.129 54-69页 [查看摘要][在线阅读][下载 410K] - 付秋虹;
社会融资规模是"广义信贷"框架在中国的延伸和运用,反映了我国金融性公司通过各类金融工具向实体经济提供的资金支持。但随着金融改革和创新不断深化,尤其是目前我国资本市场迅猛发展,股权融资中一些新的融资模式,如新三板、四板市场融资尚未被纳入社会融资规模统计,研究构建更为完善指标体系,全面准确地衡量金融支持实体经济程度对我国宏观调控意义重大。本文结合市场现状、指标内涵及实证方法,探讨新三板及四板市场股权融资纳入我国社会融资规模指标的必要性、可行性及科学性,以期为指标体系的进一步扩展完善提供参考。结果显示,这些融资方式符合纳入社会融资规模的统计内涵和原则,构建得到的社会融资规模指标与货币政策最终目标相关性更高,对各项宏观经济指标变化的解释力也更强。
2020年09期 No.129 70-82页 [查看摘要][在线阅读][下载 714K] - 樊巾;
早期纠正是一种预防和减轻金融风险的有效方法,但是中国众多农信合机构应用早期纠正机制目前尚在探索中,尚需解决一系列问题。本文总结整理了部分国家对于问题投保机构早期纠正的经验和措施,为构建适用于我国的问题投保机构早期纠正机制提供借鉴意义。同时,以辖内A投保机构为例,分析了其风险状况、产生原因,详细阐述了对该投保机构进行早期纠正采取的措施,指出目前早期纠正机制并未达到有效防范化解农信合机构风险的预期目标,进而探讨了如何进一步完善农信合机构早期纠正机制。
2020年09期 No.129 83-94页 [查看摘要][在线阅读][下载 165K]