- 苏民;
近年来,许多国家的经济增长相对于债务率都存在一种"两相背离"现象,美国和其它发达国家的缺口在2016后呈明显的缩小趋势,而我国的缺口却日趋扩大。传统债务解决方法提出的利率和通胀率的调节作用正在减弱,可能意味着"金融抑制"在消减债务方面将难以为继。在当前我国长期经济增长率下降的背景下,政府债务率不断上升的空间已经不多,经济减速对债务率的影响效应正在显现,并可能会进一步扩大。我国政府应该未雨绸缪,积极筹划财政调整,控制不断高企的公共债务率,为保持我国经济持续稳健发展创造良好条件。
2019年09期 No.117 1-13页 [查看摘要][在线阅读][下载 841K] - 李季刚;马俊;
本文运用2005—2017年我国31个省(区、直辖市)相关数据,涵盖银行、保险和证券三个层面,从金融服务的可获得性、使用情况和效用性三个维度,基于变异系数法对我国区域普惠金融发展水平进行了测度分析。研究发现,虽然我国区域普惠金融的初始水平较低,但发展态势良好。基于时间序列的VAR模型,实证研究表明,我国普惠金融发展可以促进经济增长,但经济增长对于普惠金融发展无显著影响。最后在综合分析的基础上,提出了实施差异化区域普惠金融发展战略、加快普惠金融基础建设、优化金融供给和推进直接融资和间接融资的有效结合等发展普惠金融的相关建议。
2019年09期 No.117 14-26页 [查看摘要][在线阅读][下载 752K] - 余海强;
我国住房制度改革以来,房价波动与实体经济以及货币政策之间有着密切联系。本文采用TVP-VAR模型对我国房地产市场波动如何影响实体经济,以及货币政策的介入效率等问题进行了实证分析。结果表明:房价波动对经济增长和通货膨胀的影响具有显著的时变特征。房价上涨的冲击对经济增长影响的长期效应更为明显,而对通货膨胀影响的短期效应更显著。此外,长期实施宽松的货币政策将会显著推高房价,但近期定向降准限制了资金流入房地产市场。基于此结论,本文对货币政策如何应对房地产市场与实体经济波动提出了相应的政策建议。
2019年09期 No.117 27-38页 [查看摘要][在线阅读][下载 1540K]
- 张琰;
金融科技的发展能够引起金融市场结构的革新。在我国,金融市场仍然以商业银行为主导。本文将从收益和风险视角,研究金融科技对商业银行影响是否显著。首先通过细致划分金融科技领域,利用层次分析法和无量纲变换构建金融科技指数。然后基于2014—2018年67家商业银行数据,实证检验金融科技对商业银行收益和风险的影响。最后研究发现,金融科技的发展冲击商业银行传统业务,减少了商业银行的经营收益,这对大型商业银行的影响更强烈;另一方面,金融科技依托技术优势加剧了市场竞争,增加了商业银行的经营风险,在这方面小型商业银行风险防范竞争力不如大型商业银行。
2019年09期 No.117 39-52页 [查看摘要][在线阅读][下载 850K] - 段洪阳;王莉;
本文将银行贷款集中度细化为客户贷款集中度、行业贷款集中度和区域贷款集中度,通过构建面板门限模型就贷款集中度对银行经营风险的影响进行研究。研究结果显示,贷款集中度与银行经营风险之间存在着明显的非线性门槛效应;其中,客户贷款集中度、行业贷款集中度以及区域贷款集中度都为单门槛模型三个门槛值分别为49.04、12.83、9.29。在门槛值之内,贷款集中度的增加对银行经营风险的影响程度较低;当贷款集中度跨过门槛值后,经营风险会随着贷款集中度的增长显著上升。针对贷款集中度过高的潜在风险,城商行应根据自身情况稳步实施跨区域经营、差异化市场定位、完善贷款集中度风险预警系统等措施逐步降低贷款集中度,提高预防经营风险的能力。
2019年09期 No.117 53-65页 [查看摘要][在线阅读][下载 710K] - 李程;李茵琪;
利用根据《城镇储户问卷调查报告》整理的城镇居民的意愿进行分析,利用门限回归模型和ARCH模型就城镇居民投资意愿对杠杆率的影响展开研究。研究结果表明:城镇居民理财意愿近年来在投资意愿中一直居首位,居民的杠杆率具有ARCH效应。实际利率下降,使得城镇居民理财意愿上升,会导致购房意愿上升,进而导致居民杠杆率的上升。在购房意愿低的时候,理财意愿对杠杆率的推动作用更大。在低利率的条件下,理财意愿对购房意愿的促进作用更大,购房意愿对杠杆率的拉动影响相对更为明显;因此,低利率是杠杆率上升的一个催化剂。政策上应该加快利率并轨,引导城镇居民合理投资,稳定杠杆率。
2019年09期 No.117 66-78页 [查看摘要][在线阅读][下载 936K]
- 李岩柏;王传会;王学伦;刘焕鹏;
日照市经过近五年的探索,形成了相对完善的新型主办银行制度。该制度在优化银企关系、缓解信息不对称、改进金融服务、防控信贷风险等方面发挥了积极作用。本文在对日照市新型主办银行制度总体考察的基础上,利用2015—2018年357家主办银行签约企业的财务数据,运用双重差分法对新型主办银行制度的有效性进行了实证检验。实证分析发现,新型主办银行制度具有缓解小微企业融资难融资贵的显著效果,实现了提高金融配置效率、降低市场交易成本、减少企业资金链非正常波动、防范金融风险等多重目标。
2019年09期 No.117 79-93页 [查看摘要][在线阅读][下载 873K] - 徐远华;
本文以河南省为例,考察了财政农业支出对农民增收的效率水平及其主要影响因素。本文使用DEA方法测算了财政支出对农民增收的效率得分;结果表明,总体上看,河南省财政支农四个科目的支出在促进农民增收方面未能达到最佳的使用效益,波动频繁,而且近年来一直在下降。进一步地,本文使用受限Tobit模型考察了河南省财政支农支出效率变化的主要决定因素;结果表明,经济发展水平越高,财政支农效率就越高;政府规模的过大不会改善财政支农效率;财政分权显著降低了财政支农的效率;城镇化的提高显著抑制了财政支农的效率;工业化的加快显著提高了财政支农效率。
2019年09期 No.117 94-106页 [查看摘要][在线阅读][下载 724K] - 张键;
基于对金融供给侧改革稳步推进与货币政策框架转型的分析,本文分析了我国数量型货币政策与价格型货币政策在金融发展背景下对企业资本结构动态调整的影响;同时,本文以2009—2017年我国1302家A股上市公司的非平衡面板数据和构建资本结构动态调整模型,采用GMM估计法进行实证检验。理论与实证结果均表明:我国金融发展水平的提升加快了企业资本结构动态调整速度,削弱了数量型货币政策对企业资本结构动态调整速度的影响效应,强化了价格型货币政策对企业资本结构调整速度的影响效应;金融发展有助于完善价格型货币政策传导机制而不利于数量型货币政策传导机制,并从微观行为与政策调整之间的关系揭示了货币政策转型是对金融生态调整的适应。
2019年09期 No.117 107-121页 [查看摘要][在线阅读][下载 806K]
- 张栋;邵杨;王波;董莉;
2018年中美贸易战以及兵团改制为新疆的棉花产业带来了新的挑战。在此背景下,笔者利用SCP和SWOT方法分析新疆棉花产业发展所面临的新情况。研究发现,新疆棉花产业在种植规模日益集中,规模优势逐渐显现,同时新疆棉花的品质在棉花伸长率、反射率、白棉占比等指数优势突出,单产水平明显高于全国平均水平。虽然如此,由于植棉成本不断上升,且棉花相关的纵深产业链的匮乏,导致棉花未能在新疆实现较为理想的产业效应和经济效应;新疆种植棉花的自然条件得天独厚,农户植棉技术相对成熟,但新疆也面临兵团改制对棉农融资以及纺织产业出现重大政策调整等一系列挑战。对此本文提出了促进新疆棉花产业发展相关的对策建议,以期棉花产业在新的形势下能够健康有序发展。
2019年09期 No.117 122-134页 [查看摘要][在线阅读][下载 1014K] - 杨明;
在梳理国内外相关僵尸企业测度方法的基础上,本文完善了我国僵尸企业的测度方法。研究发现,1991—2018年间我国僵尸企业占比主要经历了四次高峰,分别是1996年、2005年、2010年和2015年。2015年以来,随着国家开始着手处置僵尸企业,我国僵尸企业占比开始逐步下降。横向比较来看,我国僵尸化率较高的地区主要分布在西南、西北和东北地区。僵尸化率较高的前十个地区分别是:海南(73.33%)、宁夏(71.43%)、青海(58.33%)、辽宁(50.00%)、天津(47.06%)、黑龙江(45.71%)、云南(44.12%)、新疆(42.31%)、广西(41.67%)、陕西(40.43%)。最后,本文提出了治理僵尸企业的五条政策建议。
2019年09期 No.117 135-147页 [查看摘要][在线阅读][下载 791K] - 李思维;
2008年商业银行大规模剥离不良贷款以来,各地区不良贷款呈现出区域集聚特征,本文使用空间相关性检验确定了我国31省市不良贷款率的空间正相关关系,构建动态空间面板模型对各省市空间作用机制进行了定量分析。研究发现:(1)总体而言,各省市不良贷款率的上升会提升周边省市的不良贷款率;(2)不良贷款率受到不良贷款存量因素的影响显著,贷款利率升高对不良贷款率提升有正向作用,拨备覆盖率和人均GDP增速对不良贷款利率上升有负向影响;(3)我国中东部省市不良贷款率升高呈区域间相互传导的特征,而西部省市则体现出一个地区不良贷款增量上升伴随另一地区不良贷款增量下降的区域转移特征;(4)在我国西部地区,城镇化对不良贷款风险的积累起到推动作用。根据不良贷款区域发展机制,本文就防范和化解中国各地区不良贷款风险提出了对策建议。
2019年09期 No.117 148-158页 [查看摘要][在线阅读][下载 565K]