宏观经济

• 汇率双向波动背景下跨境资金流动风险的评估与应对

  陈咏晖;

  随着中国对外开放程度的扩大,汇率形成机制不断完善,汇率双向波动成为一种常态,汇率双向波动增加了跨境资金流动的不确定性,带来了管理风险。本文综合考虑外汇储备变动、汇率波动、汇率预期等一系列因素,从资金流动和汇率承压两个角度切入,构建跨境资金流动风险指数和外汇市场压力指数,以"双指标"体系分析和评估我国跨境资金流动风险以及汇率波动风险,并提出防范和应对风险的对策建议。

  2019年05期 No.113 1-13页 [查看摘要][在线阅读][下载 1087K]
  

• 贸易摩擦背景下的金融风险及应对建议

  丁胜利;

  在全球贸易摩擦升级背景下,世界主要经济体经济增速普遍放缓,我国经济增长外部压力增加,经济下行压力进一步增大,面临的金融风险也将更加复杂化和多样化,要及时关注金融机构流动性风险、资本流出风险、汇率波动风险以及可能面临的所谓金融制裁风险。由此,本文从人民国际化、海外资产配置、金融供给侧改革等方面提出建议。

  2019年05期 No.113 14-17页 [查看摘要][在线阅读][下载 211K]
  

国际视野

• “美好生活”的国际实践、绩效比较及对中国的启示

  余剑;杨小玄;李康;

  进入新时代,我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾,而实现"美好生活"也是全人类共同的诉求。国际组织和部分国家在"美好生活"的评价和度量上有较成熟的体系,排名前列的国家也在实现"美好生活"路径上有丰富的实践经验。通过分析国际组织"美好生活"评价体系,对比我国与"美好生活"国家和地区的绩效差距,有助于深刻把握"美好生活"的内涵,清晰认识我国"美好生活"的发展目标。对解决新时代我国社会主要矛盾,最终实现"美好生活"提出了启示:在深入理解和把握"美好生活"内涵的基础上,坚持把经济高质量发展作为第一要务;推动金融供给侧结构性改革,打造健康的资本市场和房地产市场;重视人的全面发展和社会的全面进步,在环境、安全、教育、法治、公平等非物质性目标方面提升人民幸福感。

  2019年05期 No.113 18-30页 [查看摘要][在线阅读][下载 976K]
  

• 跨境资本流动:多视角特征分析和政策启示

  赵先立;

  本文系统梳理了全球、发达经济体、发展中经济体和中国的跨境资本流动趋势和特点,分析发现:就全球资本流动而言,总量趋于稳定,FDI流动稳中有升有降,证券投资由净流入转为净流出。就发达和发展中经济资本流动而言,其金融项目差额呈现相反趋势,直接投资流动的波动性有所差异,证券投资净额趋势两类经济体差异较大。就中国的资本流动而言,跨境资本流动呈现双向大幅波动趋势,直接投资呈上升趋势,证券投资和其他投资出现大幅波动。所带来的政策启示是:中国应当坚持相机抉择和稳健中性原则,把握好跨境资本管理节奏;人民币国际化不应倒逼资本项目过快开放;从国际国内两个层面防范和化解跨境资本大规模流动的风险;加强国家之间的政策协调。

  2019年05期 No.113 31-47页 [查看摘要][在线阅读][下载 1733K]
  

区域金融

• 乡村振兴战略下现代农业经营主体的金融支持研究——以伊犁州直为例

  王志萍;郑光平;任建华;

  培育现代农业经营主体、加快发展现代农业是落实党的十九大精神、实施乡村振兴战略的重要举措,是新时代做好"三农"工作的总抓手。本文结合伊犁州直实际,在分析当前金融支持现代农业经营主体发展现状的基础上,针对金融支持现代农业经营主体存在的薄弱环节,借鉴国外现代农业经营主体发展经验,提出相关政策建议。

  2019年05期 No.113 48-56页 [查看摘要][在线阅读][下载 512K]
  

• 扶贫再贷款政策效应传导瓶颈及对策——以宁夏固原市为例

  姚景超;宋旭刚;黄岑;冯丽;

  扶贫再贷款政策效应主要通过信贷市场流动性、信贷结构、贷款利率等渠道传导。本文基于对六盘山集中连片特困地区的宁夏固原市实地调查,发现扶贫再贷款政策效应传导中存在流动性扩张边际效应递减、运用扶贫再贷款资金发放贷款投向结构单一、政策利率定价方式减弱利率传导效应等问题,进而提出了细分扶贫再贷款投向用途、实施贷款成本利率定价、扩大扶贫再贷款发放对象范围、优化扶贫再贷款事后管理等对策。

  2019年05期 No.113 57-65页 [查看摘要][在线阅读][下载 686K]
  

金融形势分析

• 贸易信贷、贸易融资和融资性贸易“加杠杆”问题研究

  宋旭刚;

  基于虚假贸易背景的贸易信贷、贸易融资和融资性贸易"加杠杆"问题对金融风险防范提出了挑战。本文将贸易信贷、贸易融资、融资性贸易纳入统一分析框架,运用现代信用创造理论探析加杠杆的机理,分析加杠杆过程中潜在的短期外债风险、银行体系流动性风险和信贷资源错配风险,提出了完善政策法规、实施逆周期调控、加强监管协调等建议。

  2019年05期 No.113 66-74页 [查看摘要][在线阅读][下载 561K]
  

• 影子银行规模对我国金融市场影响研究

  李治章;王帅;

  本文采用VAR模型实证研究了影子银行业务与我国金融市场的关系,实证结果表明影子银行业务开展是影响银行市场、证券市场、信托市场和基金市场发展的格兰杰原因。总体来看,影子银行业务对证券和信托市场冲击显著,对银行和基金市场冲击程度有限;影子银行业务推动了信托市场发展,阻碍了证券市场的发展,警示了证券市场的影子银行业务带来的负面冲击。有鉴于此,监管部门应对不同金融市场进行差异化管理,增加各个市场监管协调,减少监管套利空间,有效防范影子银行的风险。

  2019年05期 No.113 75-88页 [查看摘要][在线阅读][下载 918K]
  

理论与学术探讨

• 互联网金融法律制度适应性问题的法与金融学分析

  肖翔;刘绪光;

  互联网金融在快速发展中呈现出的问题和风险,受资本驱动,因技术突显,最终映射为相应法律制度的适应性问题。具体来看,既体现为部分既有法律的适用性不强,也存在执法不严、处罚力度不够的问题,还呈现出条文法对互联网金融新业态、新技术、新风险的规制不足。本文基于法与金融学的研究视角,对我国互联网金融领域法律制度的适应性问题进行了系统梳理,深入剖析其制度体制原因及内在法理逻辑,最后立足互联网金融长效监管机制建设这一重大现实问题,对制度演进方向和实施路径提出对策建议。

  2019年05期 No.113 89-96页 [查看摘要][在线阅读][下载 469K]
  

• 经济高质量发展的内涵与测度——一个文献综述

  叫婷婷;

  我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,但目前学界关于经济高质量发展的内涵解释和统计测度的研究仍处于起步阶段。本文基于现有研究成果,通过厘清经济增长到经济发展的过渡,探讨进一步加入"质量"这一经济成效的衡量标准,从而从不同层面对经济高质量发展的深刻内涵进行归纳总结。通过文献整理,发现现阶段测度经济高质量发展水平存在一些困难,目前主要基于经济增长质量量度基础或内涵创新性来进行理论和实证上的考量,缺乏较为全面、科学的统计测度评价体系,应注意广泛借鉴国内外经验,考虑高质量发展的多维性和动态性特征,淡化短期增速指标和重视长期发展目标。

  2019年05期 No.113 97-106页 [查看摘要][在线阅读][下载 533K]
  

• 我国商业银行流动性风险空间集聚实证分析

  刘树宪;孙晓丹;杨玉明;

  流动性风险不仅会导致商业银行经营困难,而且会对金融系统和实体经济带来巨大的负面冲击。然而在实践业务中,商业银行和监管当局更多关注单一区域流动性风险成因,而忽略了受地理溢出影响导致区域性流动性风险集聚的情况,导致很难准确捕捉和防范潜在的流动性风险。故,本文通过趋同理论分析我国商业银行流动性风险的集聚情况,并结合当前我国监管政策,分析流动性覆盖率(LCR)和净稳定资金比例(NSFR)监管政策对不同区域流动性风险集聚区域监管效果。通过研究发现:我国存在区域性的流动性风险集聚,LCR流量类监管指标对我国整体金融领域的流动性风险监管效果明显,NSFR存量类监管指标对低值地区的流动性风险效果要好于发达地区的流动性风险的监管。最后,结合实证结论给出相应对策建议。

  2019年05期 No.113 107-121页 [查看摘要][在线阅读][下载 726K]
  

• 我国影子银行对商业银行的风险溢出效应及强度分析——基于机构与系统的双重视角

  徐玉立;胡浩智;

  本文以2008年1月-2018年8月间21家上市金融机构数据为样本,同时利用穆迪等机构发布的中国影子银行报告数据,构建GARCH-COVAR模型,分别考察了各类影子银行机构对商业银行系统的风险溢出效应、影子银行系统对各类商业银行的风险溢出强度,并对上述两种风险溢出进行了动态观测,结果显示:仅从单一机构视角看,民间借贷类影子银行和城市商业银行的风险最大;从风险溢出视角看,风险来源方的溢出效应大小及波动强度依次为信托类机构、证券类机构、民间借贷类机构,风险承受方以股份制商业银行和城市商业银行承受的冲击较大,波动强度也大。据此,本文认为单一机构的风险主要取决于机构自身受到的监管程度及运营的规范性;影子银行风险溢出效应强弱主要取决于影子银行业务与商业银行之间的关联度;商业银行风险承受能力更多地受银行自身规模、风险管理等银行经营因素决定,因此建议民间借贷类机构和城市商业银行需要重点提升自身的风险防控能力;股份制商业银行要提升风险冲击分析能力和应变能力。

  2019年05期 No.113 122-135页 [查看摘要][在线阅读][下载 929K]
  

• 我国商业银行不良资产防范机理——基于博弈论的探讨

  钱晓东;

  目前,有效防范我国商业银行不良资产增量是控制金融风险的重要手段。本文阐述了我国商业银行不良资产基本现状,分析了不良资产产生原因,通过构建信息不对称下银行和企业信贷行为的博弈模型,对商业银行和企业在申请贷款和偿还贷款策略选择行为进行了分析,为有效防范商业银行新增不良资产提出对策建议。

  2019年05期 No.113 136-144页 [查看摘要][在线阅读][下载 419K]
  

• 信用卡用户的风险评估研究——基于混合两阶段信用评分模型

  赵青松;祝学军;钱姝;

  80年代初期信用卡开始在我国流通,在改革开放后迅速发展。随后,信用卡环境建设、信用评估系统不够完善,持卡人违约等问题日益突出。文章针对该问题,运用神经网络和Logistic回归对持卡客户的各种信用行为记录进行建模,以最终得出的评分卡为依据,根据不同的信用得分设置不同的授信额度,更加有效的对客户进行分类管理。

  2019年05期 No.113 145-158页 [查看摘要][在线阅读][下载 588K]
  
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