宏观经济

• 中央银行财务实力对货币政策效果的影响研究

  刘少华;

  21世纪以来，随着经济发展和经济形势变化，各主要经济体货币当局资产负债表大幅扩张，中央银行财务实力的关注度增强。目前中央银行财务实力是否影响货币政策效果尚无定论，本文在对我国货币当局资产负债表进行结构分析的基础上，估算了我国中央银行的财务实力，实证研究了中央银行财务实力对货币稳定和金融稳定两个主要货币政策目标的影响。结果表明:从资产收益率角度看，当前我国中央银行财务实力并未对货币政策实施效果形成制约，就中央银行财务实力而言我国仍然拥有较为充足的货币政策空间。从通过货币发行弥补亏损的能力来看，我国货币发行促进了货币稳定目标的实现，就通货膨胀率来看我国并不存在明显的货币超发。

  2025年09期 No.189 1-14页 [查看摘要][在线阅读][下载 221K]
  

科技金融

• 科技金融对农业高质量发展的影响研究

  唐效炎;彭洁;谢妮;翁乐;

  基于2013-2022年省级面板数据，本文构建科技金融、农业高质量发展指数，检验科技金融对农业高质量发展的影响及其机制。实证结果表明，科技金融能够显著促进农业高质量发展。异质性检验表明，在粮食主产区、金融监管强以及信息化水平较低的地区，科技金融对农业高质量发展的支持作用更明显。机制分析表明，科技金融通过提升农村创业活跃度、绿色技术创新和农村保险覆盖率来促进农业高质量发展。研究结论为我国在农业强国建设过程中，加强科技金融服务、激发农村创新创业活力，进而推动农业高质量发展提供了政策建议。

  2025年09期 No.189 15-32页 [查看摘要][在线阅读][下载 200K]
  

转型金融_庆祝新疆维吾尔自治区成立70周年征稿

• 气候转型风险冲击下新疆银行业信贷风险压力测试分析

  张露丹;张帅;

  本文以新疆银行业为研究对象，基于压力测试框架并结合Merton违约距离模型，系统测度了2025-2060年在不同升温目标和多种转型冲击组合下新疆银行业的气候敏感性程度。研究结果表明:第一，由于多重转型因子冲击通过叠加效应、全面覆盖风险来源，使其对新疆银行业气候转型风险的冲击显著高于单个因子冲击;第二，由于更严格的减排要求和更高的转型成本，1.5℃升温目标相比于2℃对新疆银行业的冲击更大;第三，各类银行在各行业的气候敏感指数占比主要取决于其对该行业的信贷敞口规模;第四，转型冲击对国有银行绝对冲击最大，但农商行资本抵御实力最弱。

  2025年09期 No.189 33-51页 [查看摘要][在线阅读][下载 551K]
  

学术探讨

• 农业新质生产力对农业上市企业韧性的影响研究

  王文景;张影;

  2025年中央一号文件首次提出发展“农业新质生产力”，探索农业新质生产力对农业企业韧性的影响意义重大。本文基于2014-2023年沪深A股农业上市公司数据，运用双向固定效应模型，实证分析了农业新质生产力对农业企业韧性的影响。研究发现，农业新质生产力能够显著增强农业企业韧性，且该效应主要体现在提升其抵御能力方面。机制分析表明，农业新质生产力通过激发创新能力与优化内部控制两条路径间接增强企业韧性。异质性分析进一步揭示，农业新质生产力对农业企业韧性的促进作用在国有企业与东部地区农业企业中最为显著。

  2025年09期 No.189 52-65页 [查看摘要][在线阅读][下载 178K]
  

• 企业参与共同富裕能降低股价崩盘风险吗？——基于三次分配的路径分析与实证检验

  刘波;曹靖雯;

  在扎实推进共同富裕的背景下，企业参与共同富裕是否能够缓解股价崩盘风险值得关注。本文基于2011-2021年A股上市企业数据，采用熵值法，从初次分配、再分配和第三次分配测度企业共同富裕指数，厘清企业参与共同富裕作用于股价崩盘风险的效应与路径。研究发现:第一，企业参与共同富裕能显著降低股价崩盘风险。第二，阈值效应检验显示，随着企业共同富裕指数的提升，降低崩盘风险的边际效应逐步增加;第三，机制分析表明，企业参与共同富裕能够通过缓解财务困境与融资约束，降低股价崩盘风险。据此，本文提出要进一步完善分配、纳税制度与相关法律法规，支持、引导企业回馈社会。以期不断提升企业参与共同富裕水平，降低股价崩盘风险。

  2025年09期 No.189 66-80页 [查看摘要][在线阅读][下载 192K]
  

• 宅基地“三权分置”提升了农民住房财产权抵押贷款参与意愿吗？——基于山东试点地区的经验分析

  公茂刚;陈思凡;吕淑玉;

  信用数据和抵押物的双重缺失，一直是阻碍农民融资的两大障碍。土地作为农民重要的财产，最有可能作为抵押贷款标的物。宅基地“三权分置”对宅基地使用权的放活为农民使用宅基地进行融资提供了现实可能。为检验宅基地“三权分置”对农民住房财产权抵押贷款的影响效果，基于山东三个试点地区的调研数据，构建二元Logit模型进行实证分析。结果表明，宅基地“三权分置”显著增强了农户的住房财产权抵押贷款意愿，同时，农户的职业、风险偏好、农户政策了解程度、借贷经验以及家庭人均年收入均显著影响其参加住房财产权抵押贷款的意愿。未来我国应继续完善宅基地制度改革，尽快全面完成宅基地确权颁证工作，大力宣传住房财产权抵押贷款相关政策，建立健全风险保障机制，盘活农村住房财产价值，为农业发展提供更多的资金支持。

  2025年09期 No.189 81-95页 [查看摘要][在线阅读][下载 219K]
  

• 2025年度《金融发展评论》征文启事

  <正>党的二十大报告指出，要加快构建新发展格局，着力推动高质量发展。2023年10月中央金融工作会议强调，金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，要加快建设金融强国，全面加强金融监管，完善金融体制，优化金融服务，防范化解风险，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。为深入学习贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，汇聚业界和学界的智慧与力量，加强对科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等领域重大问题的理论探讨和学术研究，本次征文围绕“金融强国建设与中国式现代化”主题，重点征集相关研究文章，诚挚邀请广大专家学者供稿。

  2025年09期 No.189 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 196K]
  

• 投稿须知

  <正>一、重要事项说明（一）投稿方式：本刊采用在线投稿方式，不接受邮箱、纸质稿件或其他方式投稿。请作者在《金融发展评论》网站（http：//jrfp.cbpt.cnki.net）的“作者投稿系统”中注册并提交稿件。（二）投稿文章请勿另投他刊，否则后果自负。如需撤稿，请务必第一时间提交撤稿申请并与编辑部联系。本刊已开通中国知网学术不端检测，文章引用检测超过20%的稿件一律不予刊登。（二）本刊暂不对录用的稿件收取版面费，并支付稿酬和赠送样刊。

  2025年09期 No.189 96页 [查看摘要][在线阅读][下载 192K]
  
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