科技金融

• 基于有监督机器学习模型的贷款违约概率预测研究

  李青;彭飞;张馨月;

  通过机器学习算法对信贷违约概率进行预测是本文的研究重点。本文对法人金融机构贷款数据进行特征分析，并利用机器学习算法对违约概率进行预测。本文提出使用有监督机器学习算法对贷款潜在违约概率进行预测，该类机器学习算法在数据分析领域中被广泛使用，在分类预测中具有较好的应用场景和成功案例。本文使用三种常规的有监督机器学习模型，即：逻辑回归(LR,logistics regression)、随机森林(RF,Random Forest)、梯度提升决策树(GBDT,Gradient Boosting Decision Tree),并在此基础上使用梯度提升决策树+逻辑回归(GBDT+LR)的组合模型，基于法人金融机构贷款数据中的不良贷款数据进行训练，并测试准确率。实验模型中，测试结果最好的是梯度提升决策树+逻辑回归(GBDT+LR)组合模型，测试准确率达到96.36%,AUC值为0.986。

  2025年06期 No.186 1-11页 [查看摘要][在线阅读][下载 238K]
  

• 数字金融对企业僵尸化影响研究

  刘刚;梁祎;周超凡;

  随着数字金融不断发展，社会资源配置得到优化，信息不对称问题得到缓解，企业活力与创新能力被激发，全要素生产率水平持续提升，而企业僵尸化的关键诱因恰是市场资源配置的紊乱以及企业自身创新能力与生产率的不足。本文收集了2011-2020年A股上市公司的各项财务数据以及各地市级各类相关发展指标，通过构建Logit固定效应模型检验数字金融对企业僵尸化的影响。研究发现：数字金融发展通过提高企业创新能力和全要素生产率抑制企业僵尸化现象的发生。通过异质性检验发现，在银行竞争度和政府干预度越高的地区，数字金融对企业僵尸化的抑制效应越显著。本文的研究对破解企业僵尸化提供了新的启示。

  2025年06期 No.186 12-27页 [查看摘要][在线阅读][下载 223K]
  

绿色金融

• 绿色金融赋能产业链韧性：理论基础、内在机制和制度优化

  陈柳钦;

  本文围绕绿色金融如何提升产业链韧性展开系统性探讨，构建了涵盖资本配置、风险缓释与绿色创新激励三大机制的分析框架。文章指出，绿色金融不仅优化资源流向，提升产业链抗压能力与适应性，还通过绿色信贷、绿色债券等金融工具，增强企业应对外部冲击的恢复力，并推动技术创新和结构升级。研究进一步提出，绿色金融在不同产业链环节应采取差异化支持路径，同时政策协调、绿色标准建设与信息披露机制亦是保障绿色金融有效运行的关键。展望未来，强调绿色金融将在智能化、全球协同和跨界融合中扮演更具战略性角色，为产业链可持续发展提供持久动能。

  2025年06期 No.186 28-46页 [查看摘要][在线阅读][下载 182K]
  

金融研究

• 耐心资本对企业创新产出的影响研究

  刘雅雯;孙昕;

  耐心资本是专注长期投资、耐受高风险的资本形式，为企业创新提供稳定的资金支持。本文以2014-2023年沪深A股上市公司为研究对象，采用固定效应模型、中介效应模型检验耐心资本对企业创新产出的影响。主要结论为：第一，耐心资本对企业创新产出具有显著的正向影响，稳定型股权相比关系型债权对企业创新产出的正向作用更突出。第二，耐心资本通过缓解企业的融资约束和信息约束，促进企业创新产出。第三，耐心资本对国有企业创新产出促进作用优于非国有企业；相比西部地区企业，稳定型股权对于东中部企业创新产出促进作用更明显；相比东中部地区企业，关系型债权对于西部地区企业创新产出的促进作用更明显。

  2025年06期 No.186 47-66页 [查看摘要][在线阅读][下载 206K]
  

学术探讨

• 我国银行业自律规范的法治现代化路径研究

  林慰曾;

  银行业自律规范与金融治理现代化紧密相关，是践行党的二十大精神、推动金融领域社会法治化的要求。作为银行业协会、商业银行等市场主体自我管理和自我服务的成文规范，银行业自律规范蕴含了银行业社会中间主体作为行业治理者的积极意蕴。一方面，银行业自律规范是与国家实定法共同存在的行业软法，在去行政化和规范化方面成效显著。它的内容、数量和形式逐渐丰富，初步具备体系化的框架，形成了与银行法律法规互补的格局。另一方面，部分银行业自律规范中浓厚的规制色彩与服务市场经济的需求不匹配，对外公信力和社会认可度有待提升，威慑力和执行力欠佳。为了提升银行业自律规范的法治现代化水平，应当在银行业自律规范中进一步明确服务会员的宗旨、规范实施程序并完善对外衔接机制，强化银行业自律规范的运行实效。

  2025年06期 No.186 67-78页 [查看摘要][在线阅读][下载 153K]
  

• 高管股权激励对企业创新的影响研究——基于风险投资的调节效应

  程怡;张磊;韩瑾;

  创新是推动经济高质量发展的核心驱动力，企业作为创新的主体，提升其创新能力不仅是其自身可持续发展的需要，更是国家实施创新驱动发展战略的核心支撑。本文以2015-2023年创业板上市企业为样本，基于双向固定效应模型，运用机制分析、异质性分析，研究高管股权激励对企业创新影响，并探讨风险投资在高管股权激励与企业创新关系中的调节作用。研究发现：高管股权激励能够显著提高企业的创新产出；风险投资在高管股权激励与企业创新的关系中发挥了正向调节作用。异质性分析表明：当企业拥有有学术、海外或技术背景的高管时，风险投资的调节效应能更好的实现；大规模企业相比小规模企业更能发挥好风险投资的积极作用。最后，为我国创业板企业创新效能提升提供理论支持，并为政策制定者完善股权激励监管体系、引导风险投资功能发挥提供决策参考。

  2025年06期 No.186 79-94页 [查看摘要][在线阅读][下载 195K]
  

• 2025年度《金融发展评论》征文启事

  <正>党的二十大报告指出,要加快构建新发展格局,着力推动高质量发展。2023年10月中央金融工作会议强调,金融是国民经济的血脉,是国家核心竞争力的重要组成部分,要加快建设金融强国,全面加强金融监管,完善金融体制,优化金融服务,防范化解风险,坚定不移走中国特色金融发展之路,推动我国金融高质量发展,为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。为深入学习贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神,汇聚业界和学界的智慧与力量,加强对科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等领域重大问题的理论探讨和学术研究,本次征文围绕“金融强国建设与中国式现代化”主题,重点征集相关研究文章,诚挚邀请广大专家学者供稿。

  2025年06期 No.186 2页 [查看摘要][在线阅读][下载 498K]
  

• 投稿须知

  <正>一、重要事项说明(一)投稿方式:本刊采用在线投稿方式,不接受邮箱、纸质稿件或其他方式投稿。请作者在《金融发展评论》网站(http://jrfp.cbpt.cnki.net)的“作者投稿系统”中注册并提交稿件。(二)投稿文章请勿另投他刊,否则后果自负。如需撤稿,请务必第一时间提交撤稿申请并与编辑部联系。本刊已开通中国知网学术不端检测,文章引用检测超过20%的稿件一律不予刊登。(二)本刊暂不对录用的稿件收取版面费,并支付稿酬和赠送样刊。(三)编辑部有权对稿件进行修删,如不同意请在稿件中声明。

  2025年06期 No.186 95页 [查看摘要][在线阅读][下载 422K]
  
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